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押中脸书、阿里、字节、京东、美团…这家全球最神秘的投资机构什么来头?

2021-11-15 07:02 来源: 证券时报官方微信 作者: 陈霞昌

编者按

资本市场从来不缺各种传奇。在这里,人们追逐梦想、渴求财富。有人以梦为马、脚踏实地;也有人玩弄财技、甚至违规违法。我们希望,通过复盘一个个鲜活的案例,来记录资本市场的故事,当然、也可以是事故。近期,证券时报特别推出专栏“股事会”,以飨读者。

今天的故事,关于DSTGlobal,一个投资了多家互联网巨头企业的投资公司。

从京东到阿里巴巴,从美团到快手,从滴滴到字节跳动,你能想到的中国互联网巨头,都有一个共同的早期投资人:DSTGlobal。不仅在中国,在美国、印度、欧洲,DSTGlobal同样投资了多家互联网巨头企业。


DSTGlobal创始人尤里·米尔纳

打开DSTGlobal的网站,只有白底黑字的几行字:

DSTGlobal是全球领先的互联网投资公司之一。它投资了世界上发展最快和最有价值的公司。DSTGlobal在硅谷、纽约、伦敦、北京和香港设有办事处。DSTGlobal不招揽或接受散户投资者。

简单极致,一如DSTGlobal的投资风格。

今年6月,叮咚买菜赴美上市,DSTGlobal再次出现在股东名单里。与此同时,两家中国出海服装品牌,时尚女装Cider和童装PATPAT都在最近完成了新一轮融资,DSTGlobal同样一掷千金。

DSTGlobal这家全球最神秘的投资机构,依然低调在中国寻找着机会。

DSTGlobal成立

2010年11月5日,尤里·米尔纳(YuriMilner)带领俄罗斯最大的门户网站Mail.ruGroup在伦敦证券交易所上市,募集资金高达9.12亿美元。上市当天,Mail.ruGroup上涨超过40%。

一家来自俄罗斯的互联网企业能让西方投资人兴奋并不多见。

在Mail.ruGroup上市前一年,它还叫DigitalSkyTechnologies(数码天空科技)。但为了更好把投资和互联网业务分开,米尔纳成立DSTGlobal,专注互联网投资业务,Mail.ruGroup则包括了邮件服务Mail.ru、社交网络VKontakte的少数股权、在线支付服务OSMP.ru等。用米尔纳的话来说,Mail.ruGroup就是俄罗斯的腾讯+盛大+网易+搜狐。

而DSTGlobal,则囊括了原来由Mail.ruGroup持有的Facebook(脸书)、Groupon、Spotify的股权。随后在2012年,米尔纳卸任Mail.ru董事长一职,转而专注于DSTGlobal。

创始人尤里·米尔纳

1961年,尤里·米尔纳出生在莫斯科的一个犹太人家庭。在他个人的官网上,他称自己是一个以色列公民。米尔纳的父亲曾任俄罗斯科学院经济研究所所长,他母亲则在首都的国家病毒学实验室工作。

1985年,他毕业于莫斯科国立大学的理论物理学专业。随后,他继续在俄罗斯科学院的列别杰夫物理研究所攻读博士研究生。但他并没有完成他的博士学业。1990年,米尔纳前往美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院学习,这也是第一位前往沃顿商学院的苏联人。对于为何放弃成为一名物理学家,米尔纳曾这么对媒体说过:“学习物理多年,我对自己很失望。”

俄罗斯从此少了一位三流的物流学家,但多了一位顶级的互联网企业家和投资人。

扎实的物理学功底,让米尔纳在日后的投资生涯里如鱼得水。曾经有人问他为何这么坚定投资Facebook,他是这么说的:“我从不看科幻小说。因为大学学的是理论物理,我喜欢思考未来人们的生活会是什么样。我想象,但一定是切合实际地想象。在一个系统内联合几十亿人和十几亿台电脑的可能性非常激动人心,也非常独特。”

在沃顿商学院毕业后,米尔纳选择了为世界银行工作,担任俄罗斯银行业专家,专职研究俄罗斯私营银行的发展。随后,他回到莫斯科,开始为金融机构工作。

1999年,在阅读了摩根士丹利分析师,人称“互联网女皇”的玛丽·米克(MaryMeeker)的互联网分析报告后,米尔纳决定创建一家互联网公司。在经历了多次合并重组改名后,这家互联网公司在2010年正式成立为“Mail.ruGroup”。

DSTGlobal的投资风格

在成功投资Facebook后,DSTGlobal又连续投资了Airbnb、Groupon、Spotify、Zynga、Twitter等知名领先的互联网公司。仅仅在今年,DSTGlobal就投资了印度的二手汽车交易网站Car24、信用卡支付平台CRED,韩国的二手交易网站DanggeunMarket,印尼的物流平台Shipper等数十个项目。

DSTGlobal在中国的投资始于2011年3月,投资了京东商城。当年,DSTGlobal又投资了阿里巴巴。随后,DSTGlobal在中国的投资就一发不可收拾。DSTGlobal中国投资在资本市场的最新一次亮相,是叮咚买菜赴美上市,DST持股5.1%。

DSTGlobal在中国的早期投资,都和一位新加坡人密不可分,这就是刚刚从小米跳槽到字节跳动出任TikTok首席执行官的周受资。他作为DSTGlobal中国区合伙人,投资了包括京东、阿里巴巴、小米和滴滴等企业。2015年,周受资离任DSTGlobal,出任小米集团首席财务官。

但说到投资风格,DSTGlobal只公开发行了6只基金,但从没有公开过其具体投资项目。对于米尔纳的投资风格,曾经接受过其投资的创新工厂创始人李开复认为,DSTGlobal只投资两种公司:(1)已经盈利而且利润即将爆发成长的公司,(2)拥有较高门槛+巨大用户群,盈利可以推迟的公司。他说,米尔纳非常在意创业者和CEO,是否有能力塑造、经营下一个巨大的公司。因为这样的公司不多。一旦锁定一个公司,他们的决策非常快速,并且不吝啬,愿意出比别的VC/PE更高的价钱。

前启明创投投资经理郭蓓这样形容DSTGlobal:只投市场领先者,或者有潜力成为市场领先者的公司。可成为投资对象的公司全球也不过30-40多家。另外,DSTGlobal不会投早期的公司,一般是在公司上市前1-2年投资,并且上市后会持股很长一段时间。最重要的一点,是DSTGlobal不对公司做过多控制:投后不入公司董事会;一般是普通股入股,所以也没有反稀释条款;没有一票否决权。希望给公司足够的管理主控权,同时对基金本身来说,投资其他公司时也不会造成利害关系。

醉心科学

在互联网投资的巨大成功,让米尔纳重燃了对自然科学的兴趣。只是这一次,他不再是以科学家的身份。

2012年,米尔纳和妻子朱丽叶,谷歌创始人谢尔盖·布林、扎克伯格夫妇等共同发起了全球奖金最高的自然科学奖项:突破奖(BreakthroughPrizes),以表彰基础物理学、生命科学和数学领域的重要成就。这个奖项会有6位获奖者。而每一位,都会获得300万美元的奖金。

在2015年7月,米尔纳和已故物理学家斯蒂芬·霍金一起发起了价值1亿美元的突破聆听计划(BreakthroughListen),以重振人类在宇宙中寻找外星智慧的活动。2016年4月,米尔纳和霍金,以及扎克伯格共同发起了同样价值1亿美元的突破星际拍摄计划(BreakthroughStarshot),希望开发一种星际旅行技术,并重点关注宇宙中生命的起源问题。

在米尔纳的新书《尤里卡宣言:我们文明的使命》(《EurekaManifesto:theMissionforOurCivilization》)中,米尔纳解释“尤里”名字的由来,以及他对人类在宇宙中的位置、它所承担的使命,以及如果我们接受这一使命,我们可能成为其中一部分的未来的看法。

现在是1961年4月12日上午10:00。我的母亲贝蒂在她的研究实验室的工作站上。她正在研究天花疫苗,项目正处于关键阶段:她正试图证明活疫苗是有效的。和往常一样,早上的头几个小时,房间里很安静。唯一的声音是房间角落里护士收音机的杂音。

护士突然喊道:“快听”她一跃而起,跑进走廊,对大楼里的所有人喊道:“快听啊!不可思议的事情发生了!”贝蒂听到广播主播的声音:“注意,注意,所有广播电台……”一条新闻简报打断了该国的每一个节目。历史上第一次,主播宣布人类进入太空。他叫尤里·加加林。贝蒂听到一个声音在呼喊——并意识到这是她自己的声音。她的同事们也在大喊大叫。“第一个!”他们高呼:“第一个!”

当天剩下的时间里,没有人可以回去工作。他们都在高声议论着。对我母亲来说,这种感觉让她想起了第二次世界大战结束的那一天,当时她才15岁。它是骄傲、兴高采烈,还有其他东西:一种人类文明再次向前发展的感觉。我们已经爬到了山顶。从这里我们可以看到新的山峰——并且知道我们也可以攀登那些山峰。我们可以看到地平线,想知道地平线之外是什么。我们的未来突然比过去大得多。我们的未来是银河系的。

在街上,他们忍不住抬头望着天空。他真的在上面。在那里。用螺栓固定在一个金属球上,更让人联想到深海潜水钟,而不是未来派的宇宙飞船。飞向天空,穿过蓝色,然后进入黑色。

几个月后,在日本、巴西、加拿大、埃及、意大利、德国、芬兰和英国,人们涌入世界各地的街道上观看世界上第一位宇航员。

与此同时,在家里,贝蒂生下了我。除了生命这个奇迹般的礼物,她还给了我第二份礼物。尤里的名字。

尤里·加加林之后:第一个离开子宫的人类。

(翻译自《尤里卡宣言:我们文明的使命——前言》)

我们本身就是觉醒的宇宙。在140亿年的睡眠后睁开眼睛,开始认识自己,探索其形式,记住它的过去,想象它的未来,讲述它的故事。我们是创造的碎片,知道在它诞生的第一秒发生了什么。在从远古恒星散落的所有原子中,醒着的是我们的——可能只有我们自己的。

从某种意义上说,我们是被选中的,不是故意的。但在机会和时间的舞蹈中,我们发现自己处于一种可以探索和理解的形式中。这是我们的礼物。我们宝贵的与生俱来的权利。放眼世界,了解世界。

因此,宇宙故事的展开不仅给了我们存在,它还向我们发送了一条信息,写在第一个细胞中,并且仍然编码在我们身体的每个细胞中。这条信息是我们的使命:

探索和理解宇宙

探索——用我们的眼睛和我们的技术——尽我们所能,跨越空间和时间的范围,深入光和物质的核心。了解一切:数学的真理、物理定律、生命的运作以及思想本身的奥秘。扩展和完善数十亿年传给我们的宇宙故事。

(翻译自《尤里卡宣言:我们文明的使命——使命》)

(11-01)

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